在Excel中，MDURATION函数用于计算假设面值为100元的债券的麦考利修正持续时间，它反映了利率变动对债券价格的敏感性，单位为年。麦考利修正持续时间考虑了债券现金流的现值权重，因此与债券的到期收益率有关。以下是MDURATION函数的使用详解及六个详细案例。
MDURATION函数使用详解
函数语法:
1MDURATION(settlement, maturity, coupon, yld, frequency, [basis])
settlement：债券的结算日，即购买日。
maturity：债券的到期日。
coupon：债券的年息票率（百分比形式）。
yld：债券的年收益率（百分比形式）。
frequency：每年支付利息的次数（1表示年付，2表示半年付，4表示季付）。
[basis]：日计数基准类型（可选），默认为0（美国30/360），其他选项包括1（实际/实际）、2（实际/360）、3（实际/365），以及4（欧洲30/360）。
返回值：返回债券的麦考利修正持续时间，单位为年。
案例1：基础应用详细解析
背景：一张面值为100元的债券，于2023年6月1日购买（结算日），2028年6月1日到期，年息票率为4%，当前市场年收益率为3%，每半年支付一次利息。采用默认的日计数基准（美国30/360）。
步骤：
准备数据：在Excel表格中，首先输入结算日和到期日的日期，分别为A1单元格输入
2023-6-1，A2单元格输入2028-6-1。然后，在A3单元格输入年息票率4%，A4单元格输入年收益率3%，A5单元格输入付息频率2（代表每半年支付一次）。应用MDURATION函数：在A6单元格输入以下公式：
1=MDURATION(A1, A2, A3, A4, A5)
解释：此案例展示了最基本的MDURATION函数使用方法，通过直接引用各参数的单元格位置，计算出债券的麦考利修正持续时间，反映在当前市场利率下债券价格对利率微小变动的敏感度。
案例2：日计数基准的影响
背景：延续上一个案例，但这次考虑使用实际/实际日计数基准（basis=1）。
步骤：
修改公式：在A7单元格输入以下公式，添加
basis参数：1=MDURATION(A1, A2, A3, A4, A5, 1)
解释：通过对比A6和A7单元格的结果，可以看出日计数基准的改变对修正持续时间的影响，尤其是对于那些付息日不固定或不在标准周期上的债券。
案例3：年付息与季付息的比较
背景：考虑两种情况，一种是年付息，另一种是季付息，其余条件与案例1相同。
步骤：
年付息计算：在A8单元格输入公式，将付息频率设为1（年付）：
1=MDURATION(A1, A2, A3, A4, 1)
季付息计算：在A9单元格输入公式，将付息频率设为4（季付）：
1=MDURATION(A1, A2, A3, A4, 4)
解释：比较A8和A9的结果，可以看到付息频率的不同如何影响修正持续时间的计算，尤其是考虑到资金的时间价值和现金流量的分布。
案例4：高息票率债券的敏感度分析
背景：债券的年息票率提高至8%，其余条件与案例1相同。
步骤：
修改息票率并计算：在A10单元格，将A3单元格的值改为8%，然后在A11单元格输入：
1=MDURATION(A1, A2, A10, A4, A5)
解释：通过比较A6和A11的结果，分析高息票率债券对利率变动的敏感度相对低息票率债券有何不同，理解息票率对修正持续时间的影响。
案例5：短期与长期债券对比
背景：对比一个5年期和30年期的债券，其他条件与案例1一致。
步骤：
5年期债券计算：在A12单元格，将到期日改为2028年改为2028年6月1日，然后在A13单元格输入：
1=MDURATION(A1, A12, A3, A4, A5)
30年期债券计算：假设30年期债券的到期日为2053年6月1日，相应地在A14单元格输入：
1=MDURATION(A1, "2053-6-1", A3, A4, A5)
解释：比较A13和A14的结果，理解债券期限长短如何影响其对利率变化的敏感度，即修正持续时间的变化趋势。
案例6：不同市场利率环境下的敏感度
背景：维持债券基本信息不变，分析市场收益率从2%升至5%时，修正持续时间的变化。
步骤：
低收益率计算：在A15单元格，将A4单元格的值改为2%，然后在A16单元格输入：
1=MDURATION(A1, A2, A3, A15, A5)
高收益率计算：在A17单元格，将A4单元格的值改为5%，然后在A17单元格输入：
1=MDURATION(A1, A2, A3, A17, A5)
解释：对比A16和A17的结果，观察市场收益率上升对债券修正持续时间的影响，理解在不同收益率环境下，投资者可能面临的债券价格波动风险。
通过这六个详细案例，您可以更全面地掌握MDURATION函数的使用，及其在各种财务分析场景中的应用
注意事项
MDURATION函数结果的正负号反映了债券价格随利率变化的方向：正值意味着利率下降时债券价格上涨，负值则相反。在使用
MDURATION时，确保所有输入日期的格式与Excel的日期格式相匹配。日计数基准的选择会影响计算结果，尤其是在非标准支付周期或非美国市场的情况下
